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钢价涨跌两难 库存高点何时出现?

光阴似箭,又到了一年辞旧迎新的时刻,对于钢铁行业而言,新年临近,冬储问题不可避免,钢市又笼罩在贸易商与钢厂间价格博弈的压抑氛围下,而此时钢材价格也陷入涨跌两难境地。

光阴似箭,又到了一年辞旧迎新的时刻,对于钢铁行业而言,新年临近,冬储问题不可避免,钢市又笼罩在贸易商与钢厂间价格博弈的压抑氛围下,而此时钢材价格也陷入涨跌两难境地。

价格涨跌两难,成因复杂,从基本面归纳来看,无非是冬季需求超预期,供给端厂库压力小,社库增速慢,铁矿、煤焦成本有支撑所致。其中钢材社会库存的增减问题一直是影响钢材市场走向的重要因素,值此冬储之际影响尤甚。本文就钢材社会库存问题作简单分析。

关于年后库存高点

社库高点何时出现?以我网35个主要城市螺纹钢社会库存为例,从近几年库存高点出现的时间点来看,据推算,通常出现在春节后第三周,由此可推出2020年螺纹钢社会库存高点大概率将出现在2月14日到2月21日。

今年螺纹钢社会库存最高将达到什么水平?从目前的库存水平来看,截至2019年12月27日,我网统计35城市螺纹钢社会库存规模约为315万吨,从阳历来看与往年库存水平接近,但从农历来看却低于往年同期水平,库存增速大大低于市场预期。

据笔者调研的情况来看,由于价格因素,目前主动冬储的客户较少,随着时间推移,后续被动冬储增量依然巨大,从年底经济回暖的迹象及政策面对基建托底上看,贸易商对对明年用钢需求仍有较大信心,笔者保守估计2020年螺纹钢社会库存高点位置或达到1000万吨左右。

表一:近年来春节阳历时间及库存高位时间

钢价涨跌两难 库存高点何时出现?

数据来源:钢联数据

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